バイエルンの売却–新しい所有者が戦略と投資目的の概要を説明します

シュテファン・ゲルハルト著、ベルリン。 Arlene Sloan、ロンドン、IBIPLUS

ドイツに本拠を置く投資ファンドが、業界で最も知名度の高い建設業者のXNUMX社を買収することになる。 継続的なディーラーロイヤルティが成功の鍵です。

ベルリンに拠点を置くプライベートエクイティのCMPキャピタル・マネジメントが、ドイツに本拠を置くモーターボート、ヨット、双胴船の建造会社バイエルン・ヨットバウの新しいオーナーとなることが土曜日に発表された。

かつては業界で最も工業化されたシリーズ造船会社の一つとして認められていたバイエルン州は、今年2017月に政権下に陥ったが、18年の新モデル発売を背景に獲得した多額の受注を満たすために操業を維持するための一時的な契約を結ぶことができた。 XNUMX.

CMPは、バイエルン・ヨットバウとそのフランスに拠点を置く子会社バイエルン・カタマランズSASをオークツリー・キャピタルとアンカレッジ・キャピタルから買収する予定で、アンカレッジ・キャピタルは2009年300月に55万ユーロの現金注入と前所有者ベイン・キャピタルの債務評価損を含む約960億ユーロで同事業を買収した。当時の設備総額は約XNUMX億XNUMX万ユーロ。

本日のリストラ合意には、ドイツのギーベルシュタット工場の従業員550人全員と、フランスのロシュフォールにある双胴船生産施設の従業員250人全員が含まれる。 バイエルン州は、好調な双胴船部門に対処するため、2014 年に旧ノーティテック カタマランズ社のフランス事業を買収しました。

買収契約はバイエルン州の経営陣とCMPの間で本日締結され、債権者委員会とバイエルン州管理者のヒューバート・アンプフェル博士の承認を得て公証されたが、完成にはまだ連邦カルテル局の承認が必要で、数週間以内に完了すると予想される。 両当事者は買収価格を開示しないことに同意しているが、業界関係者によると、買収額は20万ユーロ程度で、CMPの投資条件と一致するとのことだ。

バイエルン州は200月の破産申請以来、約24隻のボートを納入した。 夏休みが終わり、ゆっくりとしたペースで生産が再開された。 バイエルン・ヨットバウの暫定最高経営責任者（CEO）であるトビアス・ブリンクマン博士は、「XNUMX月にはギーベルシュタットに約XNUMX隻のモーターヨットとセーリングヨットを完成させる予定だ」とインタビューで語った。 フロートマガジン.de。 550月以来、従業員には破産資産から支払いが行われている。 従業員５５０人には９月末までの短期勤務制度が適用された。

経験豊富な投資ファンドが引き継ぐ
2000 年に設立された CMP Capital Management-Partners は、ドイツ、オーストリア、スイスの経営不振企業の買収と再建の機会を専門とするドイツの投資会社です。

CMPはバイエルン州の現場運営管理を引き継ぎ、再建専門家でパートナーのラルフ・クドラ博士が指揮し、バイエルン州のチームと協力する。 「私たちはバイエルン州の世界市場の可能性を確信しており、会社を持続的に発展させ続けるつもりです」とCMPのマネージングディレクター、カイ・ブランデスは述べた。 「リストラ策は市場シェアの回復と生産コストの改善に焦点を当てます。」

CMP の現在の投資ポートフォリオは、主に工業用メーカー XNUMX 社で構成されていますが、消費者向け企業は含まれていません。 同社のウェブサイトによると、CMPの投資哲学は、対象企業の立て直しのパートナーとなり、安定期を経て約XNUMX～XNUMX年間事業を成長させ、その後、売却プロセスを開始して、新たな可能性を探ることだという。責任ある長期投資家。

最初の購入者が脱落した
「この夏には早く会社を売却したかったです」とブリンクマン博士は雑誌に語った。 Wirtschaftswoche 昨日。 「その後、残念ながら購入希望者が撤退したため、販売プロセスが遅れました。」

バイエルン州の破産は、近年の数多くの経営陣の変更の頂点として生じ、それによって本来の戦略が困難になったとブリンクマン氏は指摘した。 同氏は、モデルレンジの更新を躊躇し、その後XNUMXつの新しいモデルが同時に生産開始され、生産に過大な負担が生じたと述べた。

「材料費が高騰し、ボートは予定通りに完成せず、予定よりも高価でした。 これらすべてが流動性に影響を及ぼした」とブリンクマン氏は説明した。 Wirtschaftswoche。 「一方で、会社の負債はせいぜい小さな役割しか果たしませんでした。」

交渉の最後の数週間で、この売却には、信頼できるオファーを持った数人の真剣な買い手が集まりました。 最近の報道によると、インドの億万長者が支援するイタリアのヨット製造会社がドイツ事業の買い手として最も有力視されていたが、この取引は資金調達のために失敗したと言われている。

他の噂された買い手の中には、ドイツのキームゼー湖に本拠を置くバイエルン州のトップディーラーの一人であり、バイエルンヨットバウの前オーナーの一人であるヨッテン・メルトル社の故ヨーゼフ・メルトルさんの未亡人と家族も含まれていた。

2007年にベイン・キャピタルに1.3億ユーロで売却されたとき（2006年にキャンドーバーが60億ユーロでフェレッティ・グループの1.7％を買収したのに次いで、業界史上1980番目に高い買収評価額）、同社は300人の同等の株主、ベイン・キャピタルの妻によって所有されていた。創設者で当時マネージングディレクターだったウィンフリード・ハーマン氏と、そのパートナーであるヨーゼフ・メルトル氏は、XNUMX年代半ばに再び財政難に陥った際、約XNUMX隻の売れ残ったストックボートを購入することで会社を救った。

1978年に始まり、バイエルン州はギーベルシュタットで年間約3,500隻のヨットを建造し、271会計年度の売上高は2006億79万ユーロ、利息・税・減価償却前利益（EBITDA）はXNUMX万ユーロでした。

今週のカンヌでは、ヨッテン・メルトルが初めてデュフール・ヨットの代表となり、バイエルン州とのこれまでの独占的パートナーシップに加え、マルチブランド・ディーラーとなることが発表された。 これまでバイエルン州を独占的に代理してきた他の大手ディーラーも追随する可能性がある。 バーバリアの既存のディーラーネットワークの強さと忠誠心を維持することが、このビルダーの将来の成功の重要な要素となるでしょう。